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【资讯】炒新屡禁不绝炒新热让IPO畅行无阻

发布时间:2020-10-17 01:50:00 阅读: 来源:排污泵厂家

炒新屡禁不绝 炒新热让IPO畅行无阻

急风骤雨般的IPO大潮刚告一段落,随着这些新股纷纷上市,炒新热潮再次扑面而来。纽威股份率先上市,表现还算中规中矩,然而本周紧随其后的两批各8只新股,上市后犹如脱缰的野马,证明监管部门动足脑筋制定出来的防范炒新的措施仍然不能奏效。或许有人会将此归咎为IPO发行价压得过低,给二级市场留出了较大的炒作空间。其实深层原因并不在此,而在于炒新也有其存在的价值,让监管部门又恨又爱,下不了狠手。  炒新热让IPO畅行无阻  A股市场素有炒新传统,发行价无论高低都要炒,君不见海普瑞发行价高达148元,上市之初仍然炒了一把。炒新大都没有好结果,但只要有少数几只新股出现赚钱效应,炒新就有市场。炒新屡禁不绝的深层原因,在于炒新有助于IPO融资,新股借助炒新而抢手,因此监管部门对炒新恨不起来,从没有真正对炒新的幕后推手下过狠手,最多也就是冻结几个账户。幕后推手看准了这一点,所以炒新有恃无恐。  谁在炒新股,其实瞒不过监管部门,所有买进新股的账户都是明摆着的,所要做的就是通过大数据分析,追踪到这些账户之间的关联,最终就可以找出炒新的幕后推手。事实上,监管部门也早就找到了炒新的活跃账户,并且通知相关券商营业部对这些账户控制人提出警告,对实在不听招呼的,就冻结账户。不过监管措施也就到此为止,没有更严厉的措施。炒新虽然加剧了市场的投机氛围,但也活跃了市场,使IPO得以畅行无阻。  如果没有炒新热,很多超级大盘股很难发行,而超级大盘股大多是央企和大型国企,如果这些公司不能IPO,那是无论如何都无法向上面交待的。正因为如此,炒新热还是有利用价值的。为了避免超级大盘股上市即破发,监管部门还特意“拿来”了“绿鞋”制度,农行上市时就用过,神秘护盘机构在农行上市之初的一个月中,采取堆积大买盘阻退卖盘、尾盘大笔拉抬等办法来避免农行跌破发行价。说好听点这是“绿鞋”机制,说难听点这就是合法操纵股价。这种护盘其实没什么意义,市场规律不可违背,当护盘行动一结束,农行很快就跌破了发行价。这个时候监管部门大概是不会反对炒新的。  市场不会围着指挥棒转  证券市场有其自身的运行规律,不会乖乖按照监管部门的指挥棒来转,有时候是正好相反,这让监管部门很头疼。但这才是真实的证券市场,各种博弈无时不在。有人呼吁市场各方归位尽责,潜台词其实是要求市场各方主动围着监管部门的指挥棒来转。果真如此,这就不是证券市场了,IPO就不需要一次次改革,炒新也不会屡禁不绝。严格来说,护盘和炒新都是操纵股价的行为,如果厚此薄彼,那炒新必然是屡禁屡炒。  炒新热一直在倒逼IPO改革。新股上市高开,这就产生了一、二级市场之间的溢价收益,并且成为常态。于是有人提出,这个溢价收益与其让一级市场的摇号大军拿走,还不如让IPO公司发高价,让上市公司拿走这笔钱,发展生产搞好经营,让这笔钱发挥社会效益。早期IPO基本上是按照20倍市盈率的标准定价发行,在炒新热的不断倒逼下,发行方式方法也不断改革,从竞价发行直至市场化发行。从此以后新股发行价越来越高,“三高”现象愈演愈烈,最终导致新股上市大面积破发。然而上市公司钱袋子鼓起来以后,大多数公司没有把超募资金用在生产经营上,而是存银行、搞理财,引起了投资者强烈不满,这就有了现在的改革。  事实证明,理想与现实根本就不是一回事。想要让新股上市以后既不破发,又保持适当的涨幅,根本就是一种幻想。证券市场不会让大多数人既猜对开头,又猜对结尾,那种既设计开头又设计结尾的努力注定会吃力不讨好。对于一、二级市场之间的溢价收益,监管部门不必太关注,关键是要监管其中是否存在违规行为。以A股市场的现状,根本就不应该搞“绿鞋”制度,否则容易被人吐槽“只许州官放火,不许百姓点灯”。搞“绿鞋”制度的真实目的,其实是怕超级大盘股发不出去。如果真要走市场化之路,那就得勇敢地接受发行失败的考验。如果什么都想掌控,就不可能设计出真正市场化的IPO改革方案。用涨跌幅限制和长时间停牌来抑制炒新,结果只是拉长了炒新的时间跨度,反而会强化炒新的单向思维。

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