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连豆下跌动能释放区域下轨有支撑-【新闻】

发布时间:2021-04-05 16:46:52 阅读: 来源:排污泵厂家

连豆下跌动能释放区域下轨有支撑

在经历了上周二的全线跌停后,其后几个交易日大连市场出现了止跌企稳的迹象,特别是豆粕合约表现得更明显一些,昨日连豆的大幅反弹预示着区域下轨应有支撑。一、国内大豆供应充足、库存较大令连豆承压截止到6月中旬,国内主要港口库存进口大豆数量预计超过了170万吨。我国海关最新统计数据显示,5月份我国进口大豆203万吨,较4月份增加了12万吨,增幅为6.2%;1—5月份我国累计进口大豆935万吨,较去年同期的748万吨进口量增加了25%。而按目前买家的订盘数量,6月份我国进口大豆总量将进一步增加至270万—290万吨,7月份进口量也将达到220万—240万吨(实际到货量会略小于订盘量)。从国产大豆市场来看,根据有关部门调查的结果显示,目前我国大豆的种植成本大约为2300元/吨左右,当前油用大豆收购价为2680—2760元/吨。而且经过长期对峙,在新季大豆播种以后,国内豆农的惜售心理明显减弱,售豆积极性增加,主产区油脂企业大豆供应较为充足。今年我国油脂企业经历了大喜大悲的戏剧性变化,2月上旬大部分企业仍处在亏损边缘,2月中下旬至3月中旬,国内豆粕价格大幅上涨38.64%,而国内大豆价格仅上涨了29.01%,两者相差9.63%,账面压榨毛利达到了300元/吨。但自4月份至今,油脂企业再次遇到了困难,当前国内油厂加工美国或巴西大豆已经出现亏损,即便是加工价格便宜的阿根廷大豆也大多处于赢亏边缘,加工相对低廉的国产大豆的企业仅有很低的利润。受此影响,国内油厂停工率增加,因此,国内大豆需求量难以放大。据业内统计,5月份我国进口大豆压榨量大约为180万—200万吨。从目前油脂企业的情况来看,6—7月份的压榨量也不会有明显增加。总体来看,国内大豆市场高库存格局仍将维持下去。国内大豆供应充足库存较大令连豆承压。二、国内大豆总产量将同比下降,大豆进口量同比大幅增加显示需求强劲据国家粮油信息中心披露的信息来看,2005/2006年度中国大豆种植面积缩减了2%,即使在单产不变的情况下,2005/2006年度国内大豆总产量也将同比下降。另外,预计2004/2005年度中国大豆进口将达到2450万—2500万吨,创历史记录。而从6月9日美国农业部公布的数据来看,预计2005/2006年度中国大豆需求量将达到4367万吨,超过2004/2005年度的3885万吨,中国进口量将达到创记录的2700万吨,超过2004/2005年度的2280万吨。预测2005/2006年度中国大豆压榨量将会达到3312万吨,高于当前年度的2900万吨,激增14%。从上面的数据我们不难发现,我国对大豆的需求逐年增加,缺口逐年扩大。据了解,美国的贸易商已控制南美70%以上的货源,这样来看,我们无论进口美国豆抑或南美豆,其结果并没有本质的区别。所以,尽管目前看上去需求疲软,但从长期看,需求仍十分强劲,这也是多头不怕接货的原因所在。南美大豆丰产压力已被消化,进口大豆成本较为坚挺,这对后期国内大豆价格将形成支撑。当前年度南美大豆产量预估值再次下调,预计南美3国(巴西、阿根廷和巴拉圭)大豆产量为9100万—9400万吨。在南美货币升值20%和南美大豆减产等因素作用下,今年南美豆农种植收益大大降低,并导致巴西农民惜售大豆,甚至毁约终止订购合同,减少了国际市场上大豆上市量,丰产压力已逐渐被市场所消化。与此同时,北半球大豆种植区的不利天气因素和压榨量不断提高,使国际市场大豆价格走高,虽然海运费持续小幅走低,但我国进口大豆到港成本仍出现明显上升。截至6月27日,6月船期美国港湾大豆到我国港口车船板价格为3344元/吨,7月船期美国港湾大豆到我国港口车船板价格为3350元/吨,6月船期阿根廷大豆到我国港口车船板价格约为3168元/吨。今后数月,国产油用大豆供给量有限且以供应东北地区为主,国内油用大豆供应基本是进口大豆,而进口大豆到港成本的上升使国内大豆市场价格难以明显回落。三、豆粕需求将进入旺季,价格中长期存在反弹空间进入6月份以后,国内豆粕市场呈现大幅振荡整理态势,中长期走势看好。从供给方面来看,当前国内各地油厂豆粕库存压力较大,为减轻豆粕库存压力,油厂在不断加大销售力度抛售。另外,油厂为减少亏损还进行了停产和限产,这就为后期豆粕价格的回升创造了条件。何况随着夏季的来临,虽然豆油逐渐进入消费低谷期,但豆粕需求则进入消费的季节性旺季,因而豆粕价格的调整将更为敏感。为保证正常的现货压榨获利,后期油厂继续调高豆粕现货报价是很有可能的。从需求方面来看,近期部分养殖户对豆粕用量比重较大的浓缩料需求大幅下降,转而直接购买饲料原料或者是大量选用预混料。另外,近期国内殖业发展面临“三低”困境,即存栏量低、产崽率低、出栏率低,这抑制了部分饲料企业的采购积极性。同时在对后期豆粕现货价格走势难以把握的情况下,饲料企业多采用即买即用的采购方式。而这种采购方式可谓是双刃剑,一方面使豆粕市场需求不能明显放大,抑制豆粕价格的持续上涨。另一方面饲料和养殖企业豆粕库存量不高,在豆粕价格因外因上涨的情况下,饲料和养殖企业对抗市场风险的能力不强。现阶段我们了解到,在前期粕价上涨初期,部分饲料企业相应补充了数量有限的豆粕库存,当前大部分企业在消耗前期库存。总体来看,短期内由于国内饲料及养殖行业对豆粕的需求较为低迷,豆粕市场价格持续上涨的动能依然不足,大幅振荡不可避免。而在7月初,随着国内养殖业补栏率提高,豆粕需求将会增加,国内豆粕现货市场价格不排除在振荡中上行的可能。豆粕价格上涨将会对豆价构成支撑。四、CBOT大豆基金不断制造题材,净多头寸适中仍有增仓潜力从CBOT大豆市场情况来看,基金仍以天气炒作为主。从持仓来看,7月2日的CFTC大豆期货分类持仓报告显示,6月28日基金多单为80445手,减持8847手,空单23852手,减持10860手,净多单为56593手,而在6月21日的报告中基金净多单为54580的。从以上报告可以看出,基金并没有认输出场,其对后期走势依然看好。从历史上看,基金持仓动向是市场的重要风向标,因此基金后期依然有拉升动能。

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